作为创业板注册制首批上市企业中的“福建代表”，必威环保是其中唯一一家从事公用事业行业的企业，也是国内早期布局垃圾焚烧发电的企业之一。从6月29日获得受理到7月16日顺利过会，必威环保深刻感受到多层资本市场改革带来的重大利好。

“垃圾焚烧发电和生活污水处理业拥有广阔前景，但同时也是资金密集型产业，创业板注册制的实施使公司能够快速高效的对接资本市场，赢取发展机会。”必威环保董秘陈文钰对《证券日报》记者表示，乘此东风，必威环保将继续发挥企业优势持续稳定发展。

01 近三年营收复合增长率为40%

在垃圾焚烧发电厂92米高的“烟囱上”喝咖啡、在城市污水处理的“花园”里散步，这种新奇的组合颠覆了普通大众对城市垃圾、污水处理厂的传统印象。　

近日，在座落于福建省泉州市的必威环保宝洲“花园式”污水处理厂内，《证券日报》记者看到，4个巨大的圆形污水处理池成为了“花园”的主要景观，四周绿荫环绕，漫步在铺设了塑胶跑道的厂区内与普通公园相差无几。　　

据必威环保工作人员介绍，该项目是可向公众开放的环保设施项目。能够实现无异味、无污染的主要原因是，在技术工艺上采用A/O活性污泥法等，而经过处理后的水质达到地表水类IV类水。　　

据悉，目前公司在生活污水处理领域拥有运营项目5个，已运营项目生活污水处理能力28.15万吨/日。其中城市污水处理厂均按照“花园式”标准建设。　　

而在莆田必威环保垃圾焚烧发电厂内，则出现了“烟囱上”的咖啡馆。该项目已经成为必威环保品牌“输出”的一个窗口，也是目前福建省内最大的垃圾焚烧发电厂。据悉，目前公司在生活垃圾焚烧发电领域拥有运营项目7个、在建项目5个、筹建项目3个，已运营项目垃圾处理能力9000吨/日，在建和筹建项目垃圾处理能力为6350吨/日。　　

必威环保采用“垃圾焚烧发电+污水处理”的业务协同运作创新模式，其中公司超过80%的收入和利润来自于垃圾焚烧发电业务。公司从2004年开始涉入生活污水处理业务，随后在2006年进入生活垃圾焚烧发电领域，经过多年稳健发展，目前公司部分项目已经进入了运营期。　　

数据显示，近三年来公司业绩增长较快，2017年至2019年，必威环保营业收入分别为4.27亿元、7.27亿元及8.88亿元，净利润分别为6378.69万元、2.10亿元及2.17亿元。营业收入复合增长率为40.85%。　　

02 募资13.15亿元投向主业　

在业内人士看来，必威环保的营收能够在近三年实现较快增长，是建立在公司多年持续稳健发展的基础上。由于公司所处行业属于资本密集型，且项目建设资金需求较大，投资回报周期长，对企业而言，持续的资金支持是推动发展的重要因素。　　

由于公司所处行业项目建设期资金需求较大，长期资产占总资产比例较高。数据显示，2017年末、2018年末和2019年末，公司流动比率分别为0.60、0.65和0.52，合并资产负债率分别为74.62%、73.14%和71.37%，流动比率较低，资产负债率较高。　　

目前来看，公司部分项目已经进入运营期，能够贡献稳定充裕的现金流，这也为公司保持正常运营打下坚实的基础。数据显示，2017年至2019年，公司经营活动产生的现金流量净额分别是2.63亿元、4.58亿元和4.44亿元。　　

而公司此次上市募资13.15亿元，将主要用于已经取得特许经营的4个垃圾焚烧发电项目以及偿还融资租赁款项、银行贷款等长期借款。　　

必威环保表示，随着募投项目成功实施，将进一步扩大公司主营业务规模，增加主营业务收入，提升公司的盈利能力；同时公司的资产规模将大幅增加，资产负债率和财务风险将较大幅度降低，偿债能力和资产流动性将显著提升。　　

业内人士表示，我国生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业高度分散，在产业政策支持和新标准出台的背景下，生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业建设和运行投入逐年提高，长期来看，行业整体发展趋势将走向规模化、集约化，行业内各项有利资源将进一步向优势企业集聚。　　

目前必威环保已经在业内具备优势竞争力，据悉，随着公司产能的不断释放，公司收入规模将不断扩大，垃圾焚烧发电业务规模占总体业务规模比例将逐渐上升，公司整体盈利能力将不断增强。　　

数据显示，公司2020年上半年营业收入为4.53亿元，相较上年同期上升4.27%;归属母公司股东净利润为1.18亿元，相较上年同期上升14.17%。